规避木材中远期仓单交易风险的建议【批木网】

发布时间: 2016年03月26日 11:09:00

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对于大宗木材商品电子交易市场，建议严格遵守相关法律，并按照《大宗商品电子交易规范》的要求，建立风险控制制度，参照国家期货行业管理的对期货交易所和期货公司管理的规定，建立保证金制度、涨跌停板制度、每日无负债结算制度、强行平仓制度、大户报告制度、交割制度和风险警示制度，为投资者提供更多、更公平的服务，同时严格要求本公司及员工，不参与相关交易，营造正当竞争环境。更重要的是，木材大宗商品电子交易市场要设计好交易的仓单品种，一般要求该品种有较大的流通量，可长时间储藏，品质较易标准化，要积极组织木材商品货源，筑强现货基础，以避免仓单品种受外界因素强烈冲击被爆炒。

对于参与到木材中远期仓单交易的投资者，这里有五点建议：一是严格遵守大宗木材商品电子交易的风险管理制度，严格按照国家相关法律、法规和标准的要求进行木材仓单交易；二是关注林业产业经济形势，对宏观经济做好基本面分析，要对木材的供求关系做分析和预测，同时对美国芝加哥商业交易所（CME）木材期货价格加以关注，提高分析判断能力；广泛吸收各个影响因素的信息，包括生态管理政策及自然灾害等信息，综合各个方面的信息与理论，能够对未来不同品种木材价格作出正确的判断，进而作出买进或卖出的抉择；三是加强技术分析，运用期货的图形分析方法，结合数理统计方法，分析历史数据，应用相关理论和规律，预测未来木材仓单价格的变化，这方面的理论很多，需要花一定时间消化。四是要有良好的投资战略，从自己熟悉的木材仓单品种做起，投资的资金、规模必须正当、适度，控制好资金和持仓的比例设定好“止损点”和“止利点”，并保持良好的心理素养，提高风险意识和心理承受能力，保持冷静的头脑。五是及时认真检查自己交易情况和资金情况，监督交易市场行为，在遇到自身的利益受到不公平、不公正侵害时，及时向有关部门投诉，保护自身合法利益。

对于政府管理部门，由于国家批准设立木材大宗交易市场的初衷是为了服务实体经济，重点在于商品交割，搞活流通体系，而不是金融投资，所以现货当期交易最为重要，而对于木材中远期仓单交易，则应是现货交易的补充，但现实情况是，交割率往往较低，中远期仓单买卖成为大宗木材商品电子交易市场的主要业务，这是因为交易市场可以通过投资者对仓单的反复买空卖空，提高交易量，获得高额的交易手续费。市场交易结构不完善，忽视现货而重视中远期货，这成为大宗木材商品电子交易的特点。有鉴于此，建议政府应该从如下几个方面加以政策改进，以规范大宗商品电子交易行业木材中远期仓单交易行为。

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首先，尽快建立木材中远期仓单交易的国家管理体系。从法律上对期货和木材中远期仓单交易作清晰的界定；理顺管理部门关系，鉴于其具有较强的融资功能，应在中国证券监督委员会的统一领导下，由商务部、国家林业局和工商总局成立专门的市场监管机构，对交易行为、交易风险等进行全面监管，对违反交易制度的企业或个人进行适当的处罚。

其次，国家应积极引导开展木材中远期仓单交易的大宗商品电子交易行业开展自律活动。对相关协会组织提供资金，广泛开展相关工作人员的教育和培训，开展行业年检和考核，对发现的新问题、新情况做好科学研究，满足行业发展的科技需求。并能够代表行业就遇到的问题向国家提出建议。

第三，国家林业局要做好林业产业相关政策的信息化服务工作。特别是对现有木材中远期仓单品种的商品做好监测，为市场提供公平、准确的信息；对于可能造成市场价格大幅波动的政策，如采伐管理政策、生态管理政策、木材进出口政策、林产品加工业准入政策等的发布，要做到前期保密，后期公开透明。

第四，国家林业局要加强对木材电子交易市场的监督。对木材电子交易市场发展要有合理规划，严格控制交易市场及其分支机构的设定，对其上市的交易品种需做好审批，以避免品种重复，在商品交割过程中，要重视监督木材产品质量。

第五．借鉴美国林产品期货发展的经验，逐步探索建立我国规范的木材期货交易制度，处理好木材期货市场和当前木材中远期仓单交易市场的关系。当前来看，应以国家投资为主搭建期货交易平台，开展规范的木材期货及其衍生品交易，使其为林业经济和社会发展服务。